Американский производитель алкогольных напитков Constellation Brands сообщил 5 июля, что 50%-ный тариф администрации Трампа на импортный алюминий приведет к увеличению расходов примерно на 20 миллионов долларов в этом финансовом году, что подтолкнет североамериканский рынок к росту.алюминиевая промышленностьСеть выходит на передний план. Хотя мексиканские алкогольные напитки по-прежнему пользуются налоговыми льготами, пиво в алюминиевых банках облагается новыми налогами, что напрямую влияет на рентабельность корпораций. Эта, казалось бы, тарифная война, направленная против алюминиевой промышленности, на самом деле обнажает глубоко укоренившиеся противоречия между транснациональными корпорациями и политиками в контексте реструктуризации глобальных цепочек поставок.
Перенос затрат: «невидимый налоговый счет» в пивных банках
Под брендом Constellation такие пивные бренды, как Corona и Modro, полностью импортируют алюминиевые банки из Мексики, а новая тарифная политика увеличила стоимость алюминия для них примерно на 1200 долларов за тонну. Несмотря на акцент финансового директора Гэлса Ханкинсона на «трудностях с полным переносом затрат», рынок отреагировал: цена акций компании за год упала на 31%, а её рыночная стоимость сократилась более чем на 13 миллиардов долларов. Примечательно, что Канадская алюминиевая ассоциация сообщила, что фактическая ставка тарифов на канадский алюминий со стороны США составляет всего 65% от заявленной суммы, что позволяет компаниям избегать некоторых расходов за счёт транзитной торговли, но эта «серая» операция сопряжена с риском таможенной проверки.
Реструктуризация цепочки поставок: «стратегия хеджирования» компании Canadian Aluminum
Чтобы справиться с влиянием пошлин, канадские алюминиевые компании ускоряют модернизацию мощностей. Компания Alumina Alouette инвестировала 1,1 миллиарда долларов в расширение своего плавильного завода в Квебеке. Ожидаемая производственная мощность составит 650 000 тонн к 2026 году, что на 40% больше текущего уровня. Эта мера направлена не только на удовлетворение спроса в США, но и на завоевание европейского рынка: после того, как ЕС ввел дополнительные пошлины на импортный алюминий в связи с углеродными тарифами, конкурентоспособность канадского алюминия в автомобильной промышленности значительно возросла. Жан Симар, генеральный директор Канадской алюминиевой ассоциации, сообщил, что если американские пошлины сохранятся до 2026 года, правительство может задействовать «Стабилизационный фонд промышленности» для снижения давления на бизнес посредством налоговых льгот или кредитов с низкими процентными ставками.
Война отраслей: перетягивание каната между ценовой властью и политической игрой
Финансовый отчет Alcoa показывает, что в первом квартале 2025 года она понесла убыток в размере 20 миллионов долларов из-за тарифов, а ожидаемый убыток во втором квартале, как ожидается, увеличится до 90 миллионов долларов. Тем не менее, цена ее акций выросла на 12% вопреки тренду, что отражает ожидания рынка в отношении долгосрочных тарифов. Это противоречие проистекает из структурных дефектов внутренних плавильных мощностей Соединенных Штатов: хотя тарифы направлены на оживление местной промышленности, мощности по выплавке алюминия в Соединенных Штатах составляют всего 670 000 тонн (менее 1/4 от китайских), а перезапуск простаивающих мощностей требует дополнительных инвестиций в размере 3,6 миллиона тонн, что затрудняет замещение импорта в краткосрочной перспективе. В то же время мексиканская компания Alcoa North America стала скрытым победителем из-за тарифов, вертикально интегрировав «бокситовый глинозем для электролитического алюминия», чтобы контролировать общую стоимость ниже 2500 долларов за тонну.
Раскол потребителей: «Зеленая революция» пивных банок
Давление тарифов стимулирует технологические изменения в отрасли. Бренд Constellation сотрудничает с Ball Corporation над разработкой облегченных алюминиевых банок, что позволяет сократить расход алюминия на банку с 13,6 до 9,8 грамма и сэкономить 0,35 доллара на коробку. Популяризация этой стратегии «сокращения» может сократить годовое потребление алюминия в пивоваренной промышленности США на 120 000 тонн, что эквивалентно сокращению объема импорта 30 грузовых судов. Однако для улучшения экологической ситуации требуется сотрудничество всей производственной цепочки: уровень переработки алюминия в США вырос с 50% в 2019 году до 68% в 2025 году, но мощности по производству переработанного алюминия по-прежнему отстают от темпов роста спроса, что приводит к высоким ценам на первичный алюминий.
Геополитическое зеркало: дилемма «декитаизации» североамериканской алюминиевой промышленности
Несмотря на попытки США реструктурировать цепочку поставок алюминия посредством пошлин, Китай остаётся крупнейшим в мире производителем переработанного алюминия (35% к 2025 году). Канадские алюминиевые компании начали импортировать переработанные алюминиевые слитки из Китая и перерабатывать их в высококачественную продукцию на экспорт, чтобы избежать пошлин. Эта «стратегия обходного пути» привела к увеличению фактического экспорта переработанного алюминия из Китая в США на 45% в годовом исчислении. Ещё более примечательно, что Европейская алюминиевая ассоциация подала иск в ВТО, обвиняя американские пошлины в нарушении соглашений о свободной торговле. Если решение будет поддержано, это может спровоцировать новый шок в мировой цепочке алюминиевой промышленности.
Скрытая борьба за право устанавливать цены на ресурсы обостряется между медными рудниками в Андах и алюминиевыми заводами в Северной Америке. Когда тарифы становятся обычным оружием в торговых играх, компаниям остаётся лишь найти баланс между затратами на соблюдение требований и технологическими инновациями, чтобы удержать свои позиции в разорванной глобальной цепочке поставок.
Время публикации: 08 июля 2025 г.